12月16日，北京昂瑞微電子技術(shù)股份有限公司（股票簡稱“昂瑞微”，股票代碼“688790”）成功登陸科創(chuàng)板，迎來其發(fā)展史上的重要時刻。公司本次發(fā)行價格為83.06元/股，發(fā)行數(shù)量為2488.2922萬股，全部為公開發(fā)行新股。作為一家聚焦射頻、模擬領(lǐng)域集成電路設(shè)計的國家級專精特新重點“小巨人”企業(yè)，公司5G射頻模組躋身國產(chǎn)第一梯隊。但昂瑞微并非單一產(chǎn)品領(lǐng)域的“頭部玩家”，其“射頻前端+SoC+其他模擬芯片”的協(xié)同布局，具備長期成長潛力。
硬核突破，筑牢供應(yīng)鏈自主可控基礎(chǔ)
招股書顯示，近年來，昂瑞微緊抓市場發(fā)展機遇，專注于技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，持續(xù)推出具有行業(yè)競爭力的射頻前端芯片及射頻SoC芯片。2024年，公司營業(yè)收入約21億元，近三年營收復(fù)合增長率超過50%，持續(xù)經(jīng)營能力不斷增強。
亮眼業(yè)績的背后，是昂瑞微在高端射頻芯片領(lǐng)域的硬核技術(shù)突破。據(jù)了解，射頻前端模組是智能手機、物聯(lián)網(wǎng)終端的“信號大門”，其中L-PAMiD（發(fā)射端高集成度模組）更是技術(shù)壁壘最高的細分領(lǐng)域，長期被Skyworks、Qorvo等國際巨頭壟斷。昂瑞微憑借強大的技術(shù)創(chuàng)新能力和對工藝體系的深刻理解，成功實現(xiàn)了L-PAMiD模組對主流品牌客戶的大規(guī)模量產(chǎn)出貨，打破了國際廠商的壟斷格局。
從量產(chǎn)進度看，昂瑞微已躋身國產(chǎn)第一梯隊。具體來看，23年phase7LE大規(guī)模出貨，是最早實現(xiàn)L-PAMiD大規(guī)模量產(chǎn)的國產(chǎn)廠商之一；新一代Phase8L L-PAMiD已完成某國產(chǎn)品牌客戶導(dǎo)入，預(yù)計2025年下半年量產(chǎn)，與其他同業(yè)廠商等同業(yè)廠商的量產(chǎn)節(jié)奏基本同步，處于國產(chǎn)第一梯隊。在接收端，L-DiFEM模組2024年下半年實現(xiàn)量產(chǎn)，2025年上半年已向主流手機品牌大規(guī)模出貨，成為國產(chǎn)廠商中第二家實現(xiàn)該產(chǎn)品一線品牌量產(chǎn)的企業(yè)，市場份額排名國內(nèi)第二。這使得昂瑞微是少數(shù)實現(xiàn)“發(fā)射端（L-PAMiD）+接收端（L-DiFEM）”全系列量產(chǎn)的國產(chǎn)廠商，且在品牌客戶旗艦機型導(dǎo)入速度上保持領(lǐng)先。
在技術(shù)突破的基礎(chǔ)上，昂瑞微更注重構(gòu)建全面的產(chǎn)品競爭力。公司已形成覆蓋2G/3G/4G/5G全系列射頻前端芯片、射頻SoC芯片及其他模擬芯片的多元化核心產(chǎn)品矩陣，涵蓋超四百款芯片，能夠為智能手機、物聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、衛(wèi)星通信等多個領(lǐng)域提供從核心器件到系統(tǒng)級解決方案的全方位支持。2024年，射頻前端業(yè)務(wù)收入17.90億元，占總營收的85.21%，其中5G相關(guān)產(chǎn)品收入占比42.96%，成為收入增長的核心驅(qū)動力。
技術(shù)競爭力的底層支撐，來自公司多年積累的工藝技術(shù)體系。昂瑞微以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，構(gòu)建了覆蓋GaAs/CMOS/SiGe/SOI等多種工藝的技術(shù)平臺。憑借強勁研發(fā)實力，公司主導(dǎo)或參與多項國家級及地方級重大科研項目，曾榮獲北京市科學(xué)技術(shù)三等獎、“中國芯”優(yōu)秀技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品獎等榮譽。
在突破技術(shù)壁壘的同時，昂瑞微積極推動供應(yīng)鏈國產(chǎn)化，與本土核心供應(yīng)商深度合作，在晶圓制造、封裝測試等關(guān)鍵環(huán)節(jié)建立穩(wěn)定協(xié)作關(guān)系，筑牢供應(yīng)鏈自主可控基礎(chǔ)。從技術(shù)研發(fā)到產(chǎn)業(yè)鏈布局，昂瑞微正在構(gòu)建起一條完整的自主可控路徑。
協(xié)同創(chuàng)新，構(gòu)筑全方位競爭優(yōu)勢
在競爭激烈的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中，昂瑞微通過“多元協(xié)同”的戰(zhàn)略，構(gòu)建了深厚的“護城河”，展現(xiàn)了其穩(wěn)健且富有韌性的發(fā)展模式。
多元化能否成功，關(guān)鍵不在于產(chǎn)品數(shù)量，而在于組織能否高效協(xié)調(diào)。據(jù)了解，昂瑞微已建立跨產(chǎn)品線的專家體系，技術(shù)專家可以在射頻、模擬、SoC、混合信號之間進行設(shè)計指導(dǎo)與架構(gòu)評審，這一機制對減少重復(fù)試驗、加快產(chǎn)品驗證至關(guān)重要。同時，昂瑞微長期與上游晶圓制造和封測廠商建立穩(wěn)定合作關(guān)系，并在相關(guān)工藝線上提前布局。這種供應(yīng)鏈彈性，使其在國際環(huán)境波動、進口依賴風(fēng)險上具備一定抗沖擊能力。
而在客戶端，昂瑞微深耕“大客戶戰(zhàn)略”，具備為下游大客戶提供綜合服務(wù)的能力，協(xié)同緊密合作和快速響應(yīng)服務(wù)優(yōu)勢持續(xù)凸顯。經(jīng)過多年的積累，憑借過硬的產(chǎn)品質(zhì)量和優(yōu)秀的服務(wù)，公司與眾多境內(nèi)外主流手機品牌終端客戶建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司射頻前端芯片產(chǎn)品已在榮耀、三星、vivo、小米、OPPO、聯(lián)想（moto）、傳音、realme等知名品牌終端客戶實現(xiàn)規(guī)模銷售。同時，公司射頻SoC芯片產(chǎn)品已經(jīng)導(dǎo)入阿里、拼多多、小米、聯(lián)想、比亞迪、九號、臺鈴、漢朔、三諾醫(yī)療、凱迪仕、華立科技、惠普、Remote Solution等知名客戶，覆蓋無線鍵鼠、智能家居、健康醫(yī)療、智慧物流等多元物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景。
基于技術(shù)與客戶的協(xié)同，昂瑞微實現(xiàn)了風(fēng)險分散與穩(wěn)健增長。射頻前端市場雖大，但總體上客戶較為集中，且部分細分市場競爭較為激烈。一旦終端周期波動或整機廠策略調(diào)整，單線業(yè)務(wù)波動可能極大。昂瑞微通過拓展SoC與混合信號產(chǎn)品，形成了“互為支撐”的業(yè)務(wù)組合結(jié)構(gòu)，從而有效平滑了經(jīng)營周期。這種“技術(shù)相關(guān)多元化”的路徑，雖然短期內(nèi)不追求爆發(fā)式增長，但在技術(shù)與客戶層面形成了高度內(nèi)聚的生態(tài)式“護城河”，為公司提供了持續(xù)穩(wěn)健的增長動力。
前瞻布局，邁向世界級芯片公司
此次首發(fā)上市，昂瑞微擬使用本次募集資金投入5G射頻前端芯片及模組研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化升級項目、射頻SoC研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化升級項目、總部基地及研發(fā)中心建設(shè)項目，圍繞公司主營業(yè)務(wù)展開，符合國家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和公司發(fā)展戰(zhàn)略。
同時，公司將繼續(xù)深化核心技術(shù)研發(fā)，完善產(chǎn)品線布局，并將目光聚焦于智能汽車、智慧工業(yè)、健康醫(yī)療、衛(wèi)星通信等高價值領(lǐng)域。這些領(lǐng)域不僅是當(dāng)前科技發(fā)展的熱點，更是未來增長的重要引擎。
“我們從2017年就開始布局衛(wèi)星通信芯片，當(dāng)時很多人不理解為什么要投入這樣一個看似小眾的領(lǐng)域?！卑喝鹞⑾嚓P(guān)技術(shù)負責(zé)人表示，“但現(xiàn)在看來，這種前瞻性布局為我們打開了新的增長空間?！苯刂聊壳?，昂瑞微的衛(wèi)星通信芯片出貨量已超2000萬顆，車規(guī)級芯片也獲得了AEC-Q100認證。
在低功耗藍牙芯片領(lǐng)域，昂瑞微同樣展現(xiàn)出強大的創(chuàng)新能力。其最新一代產(chǎn)品在部分關(guān)鍵指標上超越了采用更先進制程的競品，并成為全球首批通過藍牙6.1標準認證的企業(yè)之一。
作為國家科技重大專項的承擔(dān)者，昂瑞微肩負著推動我國集成電路產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新和發(fā)展的使命?！靶酒a(chǎn)業(yè)沒有捷徑可言。”公司高管表示，“我們每年將營收的20%以上投入研發(fā)，累計已近10億元。這不是為了短期盈利，而是為了構(gòu)建長期的技術(shù)壁壘?！痹谛酒@個需要數(shù)十年堅持的賽道上，昂瑞微的每一步都在為中國科技自主提供新的注腳。
展望未來，昂瑞微的戰(zhàn)略目標清晰而遠大——“打造射頻、模擬領(lǐng)域世界級芯片公司”。公司正以前瞻性的眼光，圍繞這一目標，在多個高價值領(lǐng)域展開深入布局，并積極實現(xiàn)從射頻、模擬領(lǐng)域芯片國產(chǎn)供應(yīng)商到全面參與全球射頻、模擬芯片市場競爭者的轉(zhuǎn)變，完成從國內(nèi)細分領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)到國際知名射頻、模擬芯片企業(yè)的跨越。
