受權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)影響，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)近期主要指數(shù)集體跟跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日收盤，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債指數(shù)最近一周內(nèi)分別下跌1.46%、1.50%、1.36%。不過，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的抗跌屬性卻有所顯現(xiàn)，萬得可轉(zhuǎn)債加權(quán)指數(shù)同期變動(dòng)幅度（-1.41%）大幅跑贏了萬得可轉(zhuǎn)債正股加權(quán)指數(shù)（-4.06%），而中證轉(zhuǎn)債指數(shù)也跑贏了上證指數(shù)。
此外，轉(zhuǎn)債ETF在最近一周迎來逆勢(shì)加倉，對(duì)轉(zhuǎn)債估值形成一定支撐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，最近一周，博時(shí)基金旗下可轉(zhuǎn)債ETF、海富通基金旗下上證可轉(zhuǎn)債ETF份額分別增長(zhǎng)3440.00份、3340.00份，其最新份額分別為42.88億份、7.71億份。
展望后市，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部表示，隨著權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)由于資金需求相對(duì)旺盛，抗跌屬性進(jìn)一步凸顯，對(duì)轉(zhuǎn)債估值形成較強(qiáng)支撐。但具體來看，部分高位板塊近期深度回調(diào)，而對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)債跌幅較緩，估值出現(xiàn)了顯著走高，若正股修復(fù)節(jié)奏較緩，轉(zhuǎn)債高估值現(xiàn)狀或難以支撐，帶來補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。后續(xù)市場(chǎng)情緒或仍將受到12月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議影響，短期內(nèi)低估值大盤轉(zhuǎn)債更易占優(yōu)。
不過，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部同樣表示，中長(zhǎng)期視角下，權(quán)益市場(chǎng)上行態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)。近期，轉(zhuǎn)債ETF已出現(xiàn)明顯逆勢(shì)加倉，而科技也將持續(xù)作為權(quán)益主線，隨著近期高位科技股深度回調(diào)，估值性價(jià)比已出現(xiàn)明顯提升。
長(zhǎng)安基金也認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)在近期的權(quán)益市場(chǎng)回調(diào)中展現(xiàn)出較強(qiáng)防御性，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)表現(xiàn)好于主要寬基指數(shù)。估值方面，百元平價(jià)溢價(jià)率中位數(shù)上升，估值企穩(wěn)回升。轉(zhuǎn)債ETF資金逆勢(shì)流入，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)轉(zhuǎn)債長(zhǎng)期信心仍存。
